جنون أسعار الذهب يُصيب أكبر أسواق العالم بالشلل.. الهند تتراجع والصين تتحول للمضاربة وسط قفزات تاريخية

وفقًا لتقرير نشرته وكالة Reuters بدأت موجة الارتفاعات التاريخية في أسعار الذهب تُحدث تغيرات حادة داخل أكبر أسواق المعدن الأصفر عالميًا، بعدما تراجع الإقبال على الشراء في الهند بشكل ملحوظ، بينما شهدت الصين تحولات لافتة مع تصاعد عمليات المضاربة رغم ضعف الطلب التقليدي. التقرير كشف أن الخصومات على الذهب في السوق الهندية وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من ستة أشهر، نتيجة عزوف المستهلكين عن الشراء عند الأسعار القياسية الحالية، في وقت سجلت فيه أسعار الذهب العالمية مستويات غير مسبوقة مدفوعة بتوقعات خفض الفائدة الأمريكية وتصاعد التوترات الجيوسياسية عالميًا. وفي المقابل، بدأت الخصومات في السوق الصينية بالتراجع بصورة حادة رغم تباطؤ الطلب الفعلي، مع دخول موجات شراء مضاربية جديدة خوفًا من استمرار الصعود. هذه التطورات تعكس حالة غير معتادة في سوق الذهب العالمي، حيث لم تعد الأسعار القياسية تعني بالضرورة زيادة الطلب الاستهلاكي، بل أصبحت مرتبطة بشكل أكبر بالمضاربة والقلق الاقتصادي العالمي.

الذهب يسجل أرقامًا تاريخية.. لكن المشترين يختفون

رغم وصول الذهب إلى مستويات قياسية غير مسبوقة عالميًا، فإن الارتفاعات المتتالية بدأت تؤثر سلبًا على الطلب الفعلي، خاصة في الأسواق الآسيوية الكبرى التي تُعد المحرك الأساسي لاستهلاك المعدن النفيس.

في الهند، قفزت الأسعار المحلية إلى نحو 139 ألف روبية لكل 10 جرامات، بالتزامن مع صعود السعر العالمي للأوقية إلى أكثر من 4530 دولارًا، وهو أعلى مستوى تاريخي على الإطلاق.

لكن بدلًا من زيادة الإقبال على الشراء، بدأ المستهلكون في التراجع، حيث أكد تجار ومصنعو مجوهرات أن كثيرًا من الأسر الهندية فضلت تأجيل الشراء بسبب ارتفاع الأسعار بشكل مبالغ فيه، خاصة خلال موسم الأعياد والسفر.

الهند.. الخصومات ترتفع والطلب ينهار

التقرير أشار إلى أن تجار الذهب في الهند اضطروا لتقديم خصومات وصلت إلى 61 دولارًا للأوقية فوق السعر الرسمي المحلي، مقارنة بخصومات بلغت 37 دولارًا فقط الأسبوع السابق.

هذا الاتساع الكبير في الخصومات يعكس تباطؤًا واضحًا في حركة البيع داخل واحدة من أكبر أسواق الذهب في العالم. التجار أكدوا أن الطلب يزداد ضعفًا مع كل ارتفاع جديد في الأسعار، وسط مخاوف من استمرار الاتجاه الصعودي دون أي تصحيح قريب.

ويرى محللون أن المستهلك الهندي أصبح أكثر حذرًا، خصوصًا مع الضغوط الاقتصادية وارتفاع تكاليف المعيشة، وهو ما قد يؤدي إلى استمرار ضعف الطلب خلال الأسابيع المقبلة إذا لم تتراجع الأسعار عالميًا.

الصين تتحول من الشراء التقليدي إلى المضاربة

على الجانب الآخر، شهدت السوق الصينية تطورات مختلفة. فرغم ضعف الطلب الاستهلاكي التقليدي، بدأت الخصومات في التراجع بقوة مقارنة بالأسبوع الماضي، بعدما ارتفعت عمليات الشراء المضاربي.

المستثمرون في الصين باتوا يتجهون إلى شراء الذهب بدافع الخوف من تفويت موجة الصعود المستمرة، فيما يُعرف اقتصاديًا بظاهرة “FOMO” أو “الخوف من ضياع الفرصة”.

كما ساهمت توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية، إلى جانب القيود المتعلقة بحصص استيراد الذهب التي يفرضها البنك المركزي الصيني، في تقليص المعروض داخل السوق، وهو ما دعم الأسعار رغم تباطؤ الطلب الحقيقي.

لماذا يرتفع الذهب بهذا الشكل غير المسبوق؟

الموجة الحالية في أسعار الذهب ترتبط بعدة عوامل عالمية متشابكة، أبرزها التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، إضافة إلى عمليات شراء ضخمة من المستثمرين وصناديق التحوط.

فعندما تتوقع الأسواق خفض الفائدة، يزداد الإقبال على الذهب باعتباره أصلًا آمنًا لا يرتبط بعائد ثابت. كما أن الأزمات السياسية والعسكرية تدفع المستثمرين إلى البحث عن أدوات تحفظ القيمة بعيدًا عن تقلبات العملات والأسهم.

لكن اللافت هذه المرة أن جزءًا كبيرًا من الصعود لا يأتي من الطلب الاستهلاكي التقليدي، بل من المضاربات المالية وعمليات الشراء السريعة القائمة على توقع استمرار الارتفاعات.

أسواق آسيا تغيّر اتجاهها.. الفضة والبلاتين يقتحمان المشهد

التقرير كشف أيضًا عن تحول ملحوظ في اهتمامات المستثمرين داخل بعض الأسواق الآسيوية، حيث بدأت الفضة والبلاتين في جذب اهتمام أكبر مقارنة بالذهب.

في سنغافورة، أشار تجار إلى أن الطلب الأكبر أصبح موجهًا نحو الفضة والبلاتين، مع تراجع القدرة الشرائية للذهب بسبب أسعاره المرتفعة للغاية.

ويرى خبراء أن استمرار هذا الاتجاه قد يؤدي إلى إعادة توزيع الاستثمارات داخل سوق المعادن النفيسة، خاصة إذا واصل الذهب تسجيل مستويات قياسية جديدة يصعب على المستهلكين العاديين تحملها.

ماذا يعني هذا التحول للأسواق العالمية؟

ما يحدث حاليًا يشير إلى دخول سوق الذهب مرحلة جديدة أكثر حساسية للمضاربة والتوترات العالمية، وأقل اعتمادًا على الطلب الاستهلاكي التقليدي.

إذا استمرت الأسعار في الصعود بهذه الوتيرة، فقد نشهد مزيدًا من التراجع في الطلب الفعلي داخل الأسواق الكبرى مثل الهند، وهو ما قد يخلق حالة من عدم التوازن بين الأسعار المرتفعة والطلب الحقيقي.

وفي المقابل، فإن استمرار المخاوف الاقتصادية والسياسية عالميًا قد يحافظ على جاذبية الذهب كملاذ آمن، حتى مع تراجع الشراء الاستهلاكي.

السيناريو المتوقع.. هل يقترب الذهب من فقاعة سعرية؟

المحللون يرون أن استمرار الذهب عند هذه المستويات القياسية لفترة طويلة قد يدفع الأسواق نحو مرحلة تصحيح قوية، خاصة إذا تراجعت التوترات الجيوسياسية أو تغيرت توقعات الفائدة الأمريكية.

لكن في حال استمرار الأزمات العالمية وتصاعد المخاوف الاقتصادية، فقد يواصل الذهب رحلته الصعودية، مدفوعًا بالمضاربة والخوف من فقدان الفرص الاستثمارية.

وفي جميع الأحوال، يبدو أن سوق الذهب العالمي يدخل مرحلة غير مسبوقة، حيث تتحكم العوامل النفسية والسياسية في حركة الأسعار أكثر من الطلب التقليدي على المجوهرات والمعادن النفيسة.