فايننشال تايمز: ىعصر الإنفاق الملياري على الذكاء الاصطناعي: شركات التكنولوجيا الكبرى تختبر صبر المستثمرين
شهدت شركات التكنولوجيا الأمريكية العملاقة Google (Alphabet) وMeta وMicrosoft إنفاقًا غير مسبوق تجاوز 80 مليار دولار خلال الربع الأخير، في سباق محموم لبناء بنية تحتية متقدمة للذكاء الاصطناعي.
لكن هذا الإنفاق الضخم أثار تباينًا حادًا في ردود فعل المستثمرين، حيث قفزت أسهم Alphabet بنسبة 7% بعد إعلانها عن إيرادات قياسية بلغت 100 مليار دولار، بينما تراجعت أسهم Meta بنسبة 9% بعد أن كشفت عن خطط لرفع إنفاقها على الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 100 مليار دولار في 2026.
Alphabet تحقق مكاسب بفضل التكامل الفعّال للذكاء الاصطناعي
رفعت شركة Alphabet خطط الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 إلى 93 مليار دولار، بزيادة قدرها 8 مليارات عن التوقعات السابقة.
الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي أكد أن تطبيق Gemini AI تجاوز 650 مليون مستخدم شهريًا، مقتربًا من منافسها ChatGPT، كما أشار إلى أن وحدة Google Cloud تحقق “مليارات من العائدات الفصلية” بدعم من منتجات الذكاء الاصطناعي المؤسسية.
بيتـشاي أوضح أيضًا أن الطلبات المؤجلة على خدمات الحوسبة السحابية بلغت 155 مليار دولار، في حين ارتفعت إيرادات الإعلانات الأساسية بنسبة 15%، مما بدد المخاوف بشأن تراجع حصة Google لصالح أدوات الذكاء الاصطناعي التفاعلية.
Microsoft: بناء بنية تحتية “بحجم الكوكب”
في المقابل، أعلنت Microsoft عن إنفاق رأسمالي بلغ 35 مليار دولار في الربع الأخير، بزيادة سنوية قدرها 74%.
الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا أوضح أن الشركة تبني “بنية تحتية سحابية على مستوى الكوكب”، مع خطط لمضاعفة حجم مراكز البيانات خلال عامين.
ورغم نمو إيرادات خدمة Azure بنسبة 39%، تراجعت أسهم Microsoft بنسبة 4%، إذ عبّر المستثمرون عن قلقهم من تضخم الإنفاق الذي قد يصل إلى 140 مليار دولار في 2026.
Meta تحت الضغط: إنفاق هائل ونتائج مخيبة
أما Meta، فقد واجهت انتقادات لاذعة بعد إعلانها عن زيادة هائلة في الإنفاق على مراكز البيانات والرقائق بهدف تطوير ذكاء اصطناعي فائق (Superintelligence).
قال مارك زوكربيرغ إن “النهج الصحيح هو الاستثمار المكثف الآن”، مضيفًا أن البنية التحتية الزائدة يمكن استخدامها لدعم الإعلانات.
لكن ارتفاع نفقات البحث والتطوير إلى 30% من الإيرادات — وهي أعلى نسبة منذ عامين — وتراجع الهامش التشغيلي إلى 40%، أدّيا إلى فقدان الثقة في قدرة الشركة على تحقيق عائد قريب المدى.
كما أعلنت Meta عن رسوم ضريبية لمرة واحدة بقيمة 15 مليار دولار خفّضت صافي الأرباح بنسبة 83% إلى 2.7 مليار دولار.
قلق المستثمرين من “فقاعة الذكاء الاصطناعي”
يرى محللون أن السوق بات حساسًا تجاه سرعة ترجمة هذه الاستثمارات إلى أرباح فعلية.
قال ديك مولاركي من مؤسسة SLC Management:
“الاندفاع لقيادة سباق الذكاء الاصطناعي قد ينتهي بتضخم مفرط. التاريخ مليء بأمثلة لحماسة تكنولوجية تركت المستثمرين الأوائل منكسرين.”
وأشار آخرون إلى أن Google وMicrosoft تمتلكان نماذج عمل واضحة لتسويق الذكاء الاصطناعي عبر السحابة والإعلانات، بينما ما زالت Meta تبحث عن طريقة لجعل استثماراتها مربحة.
خلاصة المشهد
استثمارات الـ80 مليار دولار تُظهر أن سباق الذكاء الاصطناعي لم يعد خيارًا، بل معركة وجود بين عمالقة التكنولوجيا.
لكن الفارق الحقيقي لن يكون في حجم الإنفاق، بل في قدرة كل شركة على تحويل هذه المليارات إلى منتجات تولّد إيرادات مستدامة قبل أن يفقد المستثمرون صبرهم.
اقرأ ايضَا:
بلومبيرج: هل اقتربت نهاية هيمنة الدولار الأمريكي؟
