دخل النحاس دائرة الضوء بقوة في الأسواق العالمية بعد أن سجل أكبر ارتفاع سنوي له منذ أكثر من عقد، مدفوعًا بتغيرات هيكلية عميقة في الاقتصاد العالمي. فالتحول المتسارع نحو الطاقة المتجددة، والاعتماد المتزايد على السيارات الكهربائية، إلى جانب الطفرة الهائلة في مراكز البيانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، كلها عوامل رفعت الطلب على المعدن الأحمر إلى مستويات غير مسبوقة. وفي المقابل، يواجه جانب العرض تحديات متراكمة، تشمل شيخوخة المناجم، وتراجع الإنتاجية، وارتفاع تكاليف تطوير مشاريع تعدين جديدة. هذه الفجوة بين العرض والطلب دفعت الأسعار إلى مستويات قياسية، وأعادت إلى الأذهان سيناريوهات نقص هيكلي قد يمتد لسنوات، ما يثير قلق الصناعات المعتمدة على النحاس حول استقرار الإمدادات وكلفة الإنتاج مستقبلًا.
أسعار قياسية بدعم من عوامل متعددة
قفزت أسعار النحاس خلال عام 2025 بأكثر من 35%، لتسجل أقوى أداء سنوي منذ 2009. وفي ديسمبر وحده، تجاوز السعر حاجز 12 ألف دولار للطن، وسط عمليات شراء مكثفة ومخاوف من اضطرابات الإمدادات العالمية.
الطلب يقوده التحول الطاقي والتكنولوجيا
يُعد النحاس عنصرًا لا غنى عنه في شبكات الكهرباء، وتوربينات الرياح، والألواح الشمسية، فضلًا عن دوره المحوري في السيارات الكهربائية والبنية التحتية الرقمية. ويتوقع محللون أن يستمر الطلب في النمو بوتيرة تفوق قدرة المناجم الحالية على التوسع.
المناجم القديمة تضغط على المعروض
تعاني العديد من المناجم الكبرى من تراجع الإنتاج بسبب تقادم البنية التحتية وصعوبة استخراج الخام. وفي الوقت نفسه، تحتاج المشاريع الجديدة إلى استثمارات بمليارات الدولارات وسنوات طويلة قبل أن تبدأ الإنتاج، ما يحد من قدرة السوق على الاستجابة السريعة لارتفاع الطلب.
الرسوم الأميركية تعمّق التشوهات السعرية
أدت المخاوف من فرض رسوم جمركية أميركية إلى تدفق غير مسبوق للنحاس نحو الولايات المتحدة، ما خلق فجوة سعرية واسعة بين بورصة لندن وبورصة “كوميكس”. وعلى الرغم من إعفاء بعض المنتجات، لا تزال السوق تتعامل بحذر مع أي تشديد محتمل مستقبليًا.
توقعات 2026: أسعار قوية رغم التحديات
يتوقع خبراء أن تظل أسعار النحاس مرتفعة خلال عام 2026، حتى مع تباطؤ محتمل في الطلب الصيني، في ظل استمرار المخاوف الهيكلية بشأن المعروض العالمي وتزايد الاعتماد على المعدن في مسار التحول الاقتصادي العالمي.
