تراجعت أسعار الذهب إلى ما دون مستوى 4,000 دولار للأونصة خلال تداولات الاثنين، لتصل إلى نحو 3,986 دولارًا، بعد أسابيع من الارتفاع القوي الذي وصفه محللون بأنه بلغ مستويات “غير مستدامة”.

وجاء هذا التراجع بعد ارتفاع سريع بلغت نسبته 27% خلال سبعة أسابيع فقط، ووصول السعر إلى ذروة عند 4,381 دولارًا في 20 أكتوبر. وتراجع المعدن النفيس نحو 9% في أسبوع واحد من قمته الأخيرة.

تصحيح مرحّب به داخل القطاع

يقول مسؤولون في صناعة الذهب إن ما يحدث هو تصحيح طبيعي وضروري بعد موجة صعود مفرط اعتمدت بشكل كبير على مراكز استثمارية مضارِبة.

وأوضح جون ريد، كبير المحللين في مجلس الذهب العالمي، على هامش مؤتمر رابطة سبائك لندن في كيوتو، أن “الكثيرين في الصناعة يرغبون برؤية تصحيح أعمق لإعادة السوق إلى مستويات أكثر توازنًا”.

أحد كبار المتعاملين في أحد البنوك المتخصصة قال بوضوح:“لم يتوقع أحد أن يصل الذهب إلى تلك المستويات سوى المبالغين في التفاؤل.”

أسباب الارتفاع السابق

شهد الذهب خلال هذا العام صعودًا قويًا مدفوعًا بـ:

• بحث المستثمرين عن ملاذ آمن amid توترات جيوسياسية

• ارتفاع مستويات الديون الحكومية عالميًا

• تراجع قوة الدولار

• مشتريات قياسية من البنوك المركزية — رغم أنها بدأت بالتباطؤ مؤخّرًا

وقد اخترق الذهب مستوى 3,000 دولار في مارس، ثم تجاوز 4,000 دولار في أكتوبر.

مخاوف من مزيد من الهبوط

يتوقع محللون استمرار الهبوط على المدى القصير. ويقول نيكولاس فرابيل من ABC Refinery:

“قد نرى الذهب عند 3,700 دولار قبل اختبار قمم جديدة.”

ويرى آخرون أن هبوطه نحو 3,500 دولار سيكون “صحيًا” للسوق، رغم بقاء السعر ضمن نطاق مرتفع تاريخيًا.

المستقبل ما زال واعدًا — لكن بحذر

رغم التراجع، تحتفظ المؤسسات المالية الكبرى — مثل HSBC وبنك أوف أميركا وسوسيتيه جنرال — بتوقعات متفائلة، مع أهداف سعرية قد تصل إلى 5,000 دولار للأونصة خلال العام المقبل.

لكن يبقى السؤال:

هل سيستمر إقبال المستثمرين الأفراد الذين اصطفوا مؤخرًا في أستراليا واليابان لشراء السبائك الصغيرة؟

وهل ستواصل البنوك المركزية مشترياتها رغم الأسعار المرتفعة — أم تبدأ البيع للحفاظ على توازن محافظها؟

اتجاه عالمي نحو “تعميم الذهب” كأصل استثماري

تقول روث كروويل، المديرة التنفيذية لرابطة سبائك لندن، إن الذهب أصبح “جزءًا من الاستثمار السائد عالميًا”، مع ارتفاع كبير في التداولات والإقبال من مختلف الشرائح الاستثمارية.

وتضيف:

“ما نراه ليس موجة مؤقتة… بل بداية فصل جديد في عالم الذهب.”

إقرأ أيضا:

الضربات الأمريكية قرب فنزويلا تثير مخاوف دولية من تراجع النظام العالمي