شهد عام 2025 طفرة غير مسبوقة في تمويل شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة، بعدما نجحت كبرى الشركات الخاصة في وادي السيكون في جمع نحو 150 مليار دولار، وهو أعلى رقم تم تسجيله على الإطلاق، مع تصاعد مخاوف المستثمرين من احتمال انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي خلال العام المقبل.
ووفقًا لبيانات PitchBook، تجاوزت جولات التمويل هذا العام الرقم القياسي السابق البالغ 92 مليار دولار في 2021، مدفوعة بإقبال واسع على دعم شركات رائدة مثل OpenAI وAnthropic وScale AI. وينصح مستثمرون كبار هذه الشركات ببناء ما يصفونه بـ«ميزانيات حصينة» تحسبًا لتقلبات محتملة في الأسواق.
ويرى خبراء رأس المال المغامر أن ضخ السيولة الهائل يهدف إلى حماية الشركات من أي ركود مفاجئ في التمويل، خاصة مع تزايد القلق في الأسواق العامة بشأن الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلى جانب تمويل التوسع السريع.
وتضمنت أبرز الصفقات هذا العام جولة تمويل ضخمة بقيمة 41 مليار دولار لصالح OpenAI بقيادة «سوفت بنك»، إضافة إلى 13 مليار دولار لـ Anthropic، واستثمار تجاوز 14 مليار دولار من «ميتا» في شركة Scale AI. كما عادت شركات مثل Perplexity وAnysphere لجمع التمويل عدة مرات خلال أشهر قليلة.
ويشير المستثمرون إلى أن الشركات الكبرى تفضل جمع الأموال الآن، حتى مع تخفيف حصص المؤسسين، لتفادي خطر جفاف السيولة مستقبلًا. في المقابل، تواجه الشركات الأصغر صعوبة متزايدة في جذب التمويل، مع تركّز الاستثمارات في عدد محدود من «الفائزين المحتملين».
ورغم الإيرادات المتسارعة لبعض الشركات، مثل OpenAI التي يُقدّر دخلها في 2025 بنحو 13 مليار دولار، إلا أن تكاليف تطوير النماذج المتقدمة والاعتماد على الحوسبة الفائقة تجعل الخسائر مستمرة. ومع ذلك، يرى المستثمرون أن هذه الاحتياطيات المالية قد تتيح موجة استحواذات واسعة إذا تراجع الزخم الاستثماري في 2026، ما قد يعيد رسم خريطة قطاع الذكاء الاصطناعي العالمي.
